Необеспеченные Примечание Определение и пример

Что это такое:

В финансовом мире необеспеченная нота - это корпоративный долг, который не имеет любое залоговое обеспечение прилагается. Необеспеченные ноты - это не то же самое, что и долговые обязательства, которые также являются необеспеченным корпоративным долгом (но у долговых обязательств обычно есть страховые полисы, которые выплачиваются, когда заемщик по умолчанию).

Как это работает (пример):

Необеспеченные ноты обычно среднесрочный долг (обычно от трех до десяти лет), но не всегда. Как и весь долг, условия варьируются, включая процентные ставки, номинальные значения, сроки погашения и другие положения.

Предположим, что компания XYZ планирует приобрести другую компанию за 20 миллионов долларов. У него всего 2 миллиона долларов наличными, поэтому он выпускает необеспеченные ноты в размере 18 миллионов долларов. Необеспеченные ноты имеют купон, скажем, 5%, что очень привлекательно для инвесторов. Однако, поскольку залог не связан с нотами, существует вероятность того, что если приобретение не сработает, и компания XYZ прекратит платежи, они могут получить небольшую компенсацию, если компания будет ликвидирована.

Если эта нота При отсутствии залога кредитор не имеет права захватывать, когда заемщик прекращает платежи по кредиту. Конечно, кредитор может подать в суд и восстановить свои деньги таким образом, но это намного дороже и требует много времени.

Почему это имеет значение:

Необеспеченная нота подкрепляется чуть более чем обещанием платить. Необеспеченные примечания являются более рискованными, чем обеспеченные ноты (и даже долговые обязательства), поскольку у кредитора нет возможности сразу же захватить актив, если заемщик не погасит долг (и даже нет страховой полисы, подтверждающей примечание). Кредиторы могут, конечно, подавать в суд на получение доступа к счетам или другим активам, если заемщик не заплатил, но это дороже, чем требование обеспечения перед началом.

Независимо от этого отсутствие безопасности увеличивает риск кредитора, что, в свою очередь, увеличивает процентные ставки по необеспеченным нотам.