Trump's in, Dow Hits 20,000: что дальше для рынка?

Через неделю после инаугурации Дональда Трампа новый президент уже занялся широкомасштабной повесткой дня, а промышленный индекс Доу-Джонса превзошел мучительный, если в значительной степени бессмысленный 20 000 маркеров.

Выводят ли инвесторы шампанское? Не совсем. Да, рынок все еще находится в волне после выборов, получившей название «Trump rally», но могут быть причины быть осторожными.

" БОЛЬШЕ: 3 вещи, которые вы должны знать о том, что Dow ударил 20 000

Это особенно верно для отдельных инвесторов, причем процент, описывающий себя как бычий падающий на прошлой неделе в январе, составляет около 32% от почти 50% в конце ноября 2016 года, согласно недельному опросу, проведенному Американской ассоциацией индивидуальных инвесторов. В том же исследовании больше инвесторов выразили пессимизм относительно траектории цен на акции в течение следующих шести месяцев.

Что дает? Вот четыре вещи, которые наблюдают инвесторы.

1. Это экономика, глупость

Чтобы заимствовать фразу из первой президентской кампании Билла Клинтона, судьба рынка зависит от силы экономики США. Текущий ралли скоро закончится, если появятся признаки ослабления экономики - или если инвесторы начнут нервничать, что действия Трампа могут остановить рост.

Трамп уделяет приоритетное внимание рабочим местам, создавая их дома и не позволяя компаниям аутсорсинговать их за рубежом. Эти меры могут быть полезными для экономики, но другие - введение налогов, которые сделают импортные товары более дорогими для американцев, например - не может быть.

Политики федерального резерва говорят, что «экспансии не умирают от старости», но более семи лет, нынешний уже станет третьим по величине в истории США. Это приводит к тому, что некоторые инвесторы пугаются, когда произойдет следующее замедление.

Что дальше? В конце января и начале февраля появилось множество экономических отчетов, в том числе многостраничный отчет о труде.

2. Процентные ставки

Будущие изменения процентных ставок находятся за пределами прямого контроля Трампа. Цены устанавливаются Федеральным резервом, независимым государственным агентством.

На своем последнем заседании в декабре центральный банк повысил процентные ставки - только во второй раз за 10 лет - и сообщил в этом году еще три увеличения. Инвесторы, которые стараются заранее предвидеть шаги ФРС, напуганы, когда их поймают врасплох, что создает рыночную волатильность.

Но все возвращается к экономике и считает ли ФРС нынешние темпы экономического роста подходящими для повышения ставок.

В реча за несколько дней до инаугурации Трампа председатель правления Федерального резерва Джанет Йеллен сказал, что сроки следующего повышения ставки будут «зависеть от того, как экономика будет развиваться в ближайшие месяцы», и предупредил, что «ее путь может стать неожиданным поворотом».

Что дальше? ФРС встречается 31 января и 1 февраля для первого из восьми заседаний в этом году.

3. Стена, трубопроводы и правила

Некоторые из ранних пунктов повестки дня Трампа были чреваты противоречиями. Это дает инвесторам много возможностей для распаковки, по которым отрасли - и отдельные акции - станут победителями и проигравшими.

До сих пор новый президент предложил некоторые подробности о финансировании строительства стены на границе с Мексикой, пообещал возродить два проекта трубопровода и заморозил большинство новых правил.

" БОЛЬШЕ: Как инвестировать в акции

Если у Трампа будет свой путь, Закон о доступной помощи будет отменен, США уйдут из торгового соглашения Трансихоокеанского партнерства, а недокументированные иммигранты будут депортированы.

В то время как многие инвесторы находятся в режиме ожидания и наблюдения, они основаны на возможных сокращениях корпоративного налога и регулирования, что может способствовать благоприятному рыночному фонду, - говорит Уолтер «Баки» Хеллвиг, старший вице-президент BB & T Wealth Management в Бирмингеме, штат Алабама.

«Взгляните на климат для акций за последние 10 лет - это было отмечено низким экономическим ростом, увеличением регулирования и налогов, которые были подняты, - и посмотрите, как хорошо они это сделали», - говорит он.

Что дальше? Трудно сказать, поскольку Трамп занимался широкими вопросами только в первую неделю.

4. Рынок акций

Трамп назвал Доу в 20 000 «великих» в чириканье, но он не получает всех заслуг за недавнее ралли. Также происходит не столь незначительное событие, происходящее одновременно: это сезон заработка.

Период в течение нескольких недель, когда компании сообщают о своих результатах, может стимулировать негативные движения вверх или вниз для отдельных акций, что, в свою очередь, приводит к более широким показателям. Доход за четвертый квартал был смешанным, хотя обычно он был лучше, чем ожидалось, для большинства индекса Standard & Poor's 500. Это помогает поддержать оптимизм инвесторов.

Хотя экономика здесь много важна (опять же), предложения Трампа могут повлиять на прибыль в будущих кварталах - и инвесторы пытаются предсказать будущее.

По словам Брайана Якобсена (Brian Jacobsen), главного стратега портфеля с Wells Fargo Funds Management LLC в Меномоне Фоллс, штат Висконсин, ожидается, что такие изменения, вероятно, повысят корпоративную рентабельность и повысят цены акций.

«Все, скорее всего, изменится в будущем, поэтому прибыль в четвертом квартале, вероятно, не скажет вам столько же о том, что они собираются делать в 2017 году, 2018 году и далее», - говорит Якобсен.

Что дальше? Больше заработка в последние дни января и в начале февраля.

Анна-Луиза Джексон является штатным писателем в Investmentmatome, персональном финансовом сайте. Электронная почта: [email protected].