Определение и пример разделения акций

Что это такое:

Разделение акций- это процедура, которая увеличивает или уменьшает общее количество корпораций без изменения рыночной стоимости фирмы или пропорциональной доли участия существующих акционеров. Это действие, которое требует предварительного одобрения совета директоров компании, обычно включает в себя выпуск дополнительных акций существующим акционерам.

Как это работает (пример):

Прежде чем объявить разброс акций совет директоров фирмы должен сначала принять решение о распространении. Обычно этот показатель выражается в виде отношения (например, 2-для-1, 3-для-1 и т. Д.), Этот коэффициент распределения точно определяет, сколько акций акции передает его существующим акционерам.

Предположим, что XYZ Corp, которая имеет два миллиона акций в обращении, торгуется за 30 долларов. В этом случае общая рыночная стоимость фирмы или рыночная капитализация составляет 60 миллионов долларов США (2 миллиона x 30 долларов США за акцию). После разделения акций «два на один» количество акций компании удвоится до четырех миллионов, а стоимость этих акций сократится вдвое до 15 долларов. Однако общая рыночная капитализация компании останется прежней - всего 60 миллионов долларов США (4 миллиона * 15 долларов США за акцию).

Если взять с другой стороны, предположим, что вы довели до 100 акций до 100 акций XYZ. До раскола эта общая позиция была бы стоить 3000 долларов (100 * 30 долларов США за акцию). После того, как произойдет раскол, вы будете удерживать в два раза больше акций (200 акций), но цена акций компании сократится вдвое до 15 долларов. Чистая стоимость вашей позиции останется неизменной на уровне 3000 долл. США (200 * 15 долл. / Акция).

В итоге, расколы достигают немного больше, чем просто нарезать пирог в более тонкие кусочки. Несмотря на то, что инвестор может получить больше этих кусочков или акций после раскола, ни стоимость компании, ни его доля в капитале материально не изменится.

Почему это имеет значение:

Если чистый эффект для текущих акционеров равен нулю, то почему компании предпочитают разделить свои акции? Как правило, совет директоров фирмы решает разделить свои акции, чтобы снизить свою цену акций. В конце концов, высокие цены могут служить сдерживающим фактором для потенциальных покупателей - особенно более мелких. Разделение акций приведет к снижению цены акций компании до уровня, который, мы надеемся, будет более доступным для более широкого круга инвесторов.

То, в котором руководство решает установить раскол, также довольно произвольно, поскольку некоторые компании регулярно разделяют свои акции по цене 50 долл. / акция, в то время как другие могут ждать, пока цены превысят 100 долл. США. Некоторые фирмы, такие как Wal-Mart (WMT), исторически часто разделяли свои акции. Между тем, другие сделали это экономно. Беркшир Хэтэуэй (BRKa), управляемый известным инвестором Уорреном Баффеттом, никогда не завершил разделить акции. В результате акции компании теперь торгуются по десяткам тысяч долларов каждый.

Конечно, большинство компаний предпочитают, чтобы цены на их акции были намного более доступными. Цель здесь состоит в том, чтобы сделать их акции доступными для как можно большего числа инвесторов. Конечно, компании также не хотят, чтобы их акции находились на другом уровне. Когда акции компании томятся в так называемом диапазоне «копейки», торгуя всего лишь несколькими долларами на акцию (или даже меньше во многих случаях), они обычно падают ниже экранов радаров институциональных инвесторов. Мало того, что компания, скорее всего, потеряет покрытие аналитиков, но если ее цена на акции упадет слишком далеко, фирма может также рискнуть быть исключенной из любой валюты, на которую она торгуется. (Большинство бирж имеют определенные требования к котировкам акций, с которыми компании должны встретиться, чтобы оставаться в списке.) У неспокойных фирм, застрявших в этой позиции, иногда используется обратный раскол. Хотя этот шаг не увеличит общую стоимость компании ни копейки, он поднимет акции фирмы на то, что обычно считается более респектабельным ценовым диапазоном.