Обязательства по специальной оценке Определение и пример

Что это такое:

Специальные обязательства по оценке (также называемые облигациями специальной оценки) - это муниципальные облигации, которые погашаются с налогами, оцененными на имущество, которое извлекает выгоду из улучшений, финансируемых за счет облигаций.

Как это работает (пример):

Например, предположим, что ABC Town хочет обновить систему канализации в районе XYZ, но это у него нет 10 миллионов долларов, необходимых для этого. Чтобы финансировать проект, ABC Town может выдавать специальные оценочные обязательства. Потому что только люди, которые живут в этом районе, выиграют от улучшения, город ABC может наложить налог (то есть специальную оценку) на владельцев недвижимости в районе. Затем он использовал бы эти налоговые поступления для выплаты процентов и основных платежей по облигациям.

В целом эмитенты могут собирать только специальные оценки, равные или меньшие, чем стоимость проекта. Таким образом, в нашем примере, ABC Town не смог собрать более 10 миллионов долларов в оценках для проекта.

Почему это имеет значение:

Важно отметить, что специальные облигации для оценки похожи на облигации с доходами в том случае, если налоги, взимаемые с оценки не достаточны, ABC Town может оказаться неспособным своевременно выплачивать проценты и основные выплаты по облигациям.

Как и большинство муниципальных облигаций, одним из самых больших преимуществ инвестирования в специальных обязательств по оценке является то, что проценты обычно освобождается от федеральных налогов и большинства государственных и местных налогов (если инвестор живет в государстве или муниципалитете, выдающем долг). Вообще говоря, это исключение означает, что инвесторы в высоких федеральных налоговых шкафах могут воспользоваться специальными обязательствами по оценке и другими муниципальными облигациями. Из-за этих отношений обычно наблюдается повышенный спрос на специальные обязательства по оценке в государствах с высокими налогами.

В дополнение к риску процентной ставки, что все облигации подвержены, ожидающее или подозреваемое налоговое законодательство может резко повлиять на стоимость специальной оценки обязательства. Помните, чем выше предельная ставка налога, тем более ценным является освобождение от налогов на облигации. Если государство или федеральное правительство уменьшают налоговые ставки, облигации теряют часть своего преимущества для лиц с высокими налогами и, следовательно, становятся менее ценными.