Секретное соотношение, которое предсказывает выигрышные запасы Время и снова |

Когда-либо задумывались, как это делают самые успешные инвесторы, правильно назвав фондовый выбор времени и опять? Вы, должно быть, знаете, что не знаете, что-то, что дает им дополнительное преимущество. Ну, ты прав. И это проще, чем вы думаете. Один из наименее обсуждаемых - но наиболее важных - принципов инвестирования - это удобный акроним, известный как GARP, или Growth по разумной цене. Это означает компанию с сильным ростом прибыли, но цена на акции, которая не очень дорогая. На самом деле, есть даже удобный способ узнать, является ли акция реальной инвестицией GARP. С небольшим количеством математики и малоизвестным соотношением вы можете придумать цифру, которая объясняет это, - тогда вы можете инвестировать, как большие мальчики. Это отношение известно как отношение ПЭГ, которое фактически представляет собой пару коэффициентов, сопоставленных вместе - отношение цены / прибыли (P / E), деленное на показатель роста прибыли (G). Коэффициент P / E - это цена акций, деленная на прибыль на акцию. Вы можете использовать P / E предыдущего года (от 12 месяцев) или будущий P / E (вперед). Темпы роста прибыли - это ставка, согласно которой годовой доход растет на процентной основе с одного года до следующего. Чтобы понять, давайте посмотрим на две компании: Tortoise Corp. и Hare Industries. Черепаха удается расти скромными темпами каждый год, в то время как Харе находится в центре гораздо более устойчивого роста. В то время как обе эти компании заработали 2 доллара за акцию в прошлом году, прибыль Hare растет настолько быстро, что они могут быть значительно выше за несколько лет, возможно, превысив 3 доллара за акцию. Черепаха, с ее более медленными темпами роста прибыли, вероятно, заработает всего лишь 2,25 долл. США или 2,50 долл. За акцию в течение нескольких лет.

В этом примере Hare Industries на самом деле является лучшей сделкой, несмотря на гораздо более высокий коэффициент P / E. Это связано с тем, что соотношение PEG более привлекательно. В этом случае отношение PEG для Hare Industries составляет 0,8 (или 20/25). Для Tortoise Corp. этот показатель равен 1,33 (8,6). Когда дело доходит до коэффициентов PEG, чем ниже, тем лучше. Фактически, вы действительно хотите сосредоточить свое исследование запасов на компаниях, которые могут сначала показать, что они имеют отношение PEG ниже 1,0. Фактически, коэффициент P / E всегда должен быть ниже, чем темпы роста прибыли. Исключения к правилу Есть несколько заметных исключений из этого правила. Несколько компаний обладают реальными сильными сторонами, которые невозможно просто измерить в отчете о прибылях и убытках. Это нематериальные активы, такие как бренд компании, который может стоить столько же, сколько потоки доходов компании. Возьмем Coca-Cola (NYSE: KO) в качестве примера. Производитель напитков заработал $ 1,28 на акцию в 2007 году и, как ожидается, заработает около $ 2,20 на акцию в 2013 году. Это составляет около 10% годовой прибыли на акцию. Тем не менее, акции Coke всегда имели отношение P / E вперед примерно 15 или 16, что соответствует коэффициенту PEG около 1,5. Почему премиальная оценка? Потому что бренды Coke настолько сильны, что они стоят миллиарды долларов самостоятельно, независимо от фактического дохода, который они производят. [InvestingAnswers: Золотое правило инвестирования Уоррена Баффета] Другие мощные бренды, которые традиционно заслуживают такой премии, включают McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) и Verizon (NYSE: VZ) . Но это исключения из правила. Большинство запасов оценивается по коэффициенту ПЭГ. Возможно, не в явном виде, но инвесторы склонны рассматривать только акции, которые выглядят как солидная сделка по отношению к темпу роста прибыли.

Нет прибыли? Посмотрите в будущее. Конечно, многие молодые и растущие компании пока не обладают надежными потоками прибыли и, следовательно, имеют очень высокие коэффициенты P / E и, следовательно, очень высокие коэффициенты PEG. Для этих компаний вам нужно будет сделать некоторую основную математику, чтобы понять, что прибыль компании будет выглядеть по дороге. Например, поставщик программного обеспечения Salesforce.com (NYSE: CRM) кажется довольно дорогостоящим сейчас, при этом доходы в 2013 году прогнозируются на 33% до примерно 2 долларов США за акцию, тогда как передняя часть P / E - 83. составляет PEG соотношение 2,5. Тем не менее аналитики смотрели несколько лет и полагали, что прибыль этой компании на акцию может приблизиться к 4 долларам к середине десятилетия. Тем не менее, акции торгуются более чем в 40 раз, что означает, что отношение PEG все еще выше 1,0 (40/33). (Обратите внимание, что коэффициенты P / E могут быть применены к прошлым или будущим доходам.) Поэтому трудно назвать этот шток выгодной сделкой сейчас и в будущем. Salesforce.com выделяет самые большие риски, с которыми сталкиваются инвесторы. Они часто предлагают акции горячей компании, такие как Netflix (Nasdaq: NFLX) или Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) до высот носоглотки просто потому, что, похоже, эти компании не могут ошибаться. Когда они, наконец, спотыкаются, инвесторы внезапно принимают к сведению очень высокий коэффициент ПЭГ и бросают эти акции в сторону. Не случайно, что и Netflix, и Chipotle в конце концов упали более чем на 100 долларов, как только их импульс исчез. История говорит, что остерегайтесь компаний, которые не могут поставлять здоровую ПЭГ. Инвестиционный ответ: По мере того, как мы входим в 2013 году, проводим анализ коэффициентов PEG на ваших любимых акциях. В ближайшие недели аналитики опубликуют свою первую оценку того, какая прибыль 2014 года будет выглядеть для компаний, которые они покрывают. Это поможет составить естественный прогресс с исторической прибыли 2011 и 2012 годов до прогнозируемой прибыли 2013 и 2014 годов. Вы можете оценить темпы роста прибыли, а затем посмотреть, как это сравнивается с отношением P / E. Любой запас, который характеризуется коэффициентом PEG ниже 1,0, заслуживает дальнейшего изучения.