Отношение цены к книге (P / B) Определение и пример |

Что это такое:

отношение цены к книге измеряет рыночную цену компании по отношению к ее балансовой стоимости. Соотношение означает, сколько акций инвесторы платят за каждый доллар в чистых активах.

Балансовая стоимость, обычно находящаяся на балансе компании как «акционерный капитал», представляет собой общую сумму, которая будет оставлена, если компания ликвидирует все его активы и погасили все свои обязательства.

Как это работает (пример):

Существует несколько способов расчета балансовой стоимости в зависимости от компании. Для целей этого примера мы будем считать, что наилучшей мерой балансовой стоимости является Total Assets - Total Liability. Мы также предположим, что акции компании XYZ торгуются по цене 6 долларов США за акцию и 100 акций находятся в обращении.

Баланс для компании XYZ

Год, закончившийся 31 декабря 2009 г.

Активы

Наличные деньги 1,000

Дебиторская задолженность 500

Инвентарь 500

Всего оборотных активов 2000

Обязательства

Кредиторская задолженность 500

Текущий долгосрочный долг 500

Общая сумма текущих обязательств 1000

Долгосрочный долг 500

Общая сумма обязательств 1,500

Собственный капитал 500

Отношение P / B = Цена акции / Балансовая стоимость на акцию

Балансовая стоимость: 2000 - 1500 = 500 (обратите внимание, что это совпадает с капиталом собственников)

Балансовая стоимость на акцию: 500/100 = $ 5

Отношение P / B = $ 6 / $ 5 = 1.2

Отношение AP / B менее 1.0 может указывать на то, что акции недооценена, а отношение больше 1,0 может указывать на переоценку запаса.

Обратите внимание, что не всегда разумно рассчитывать балансовую стоимость как совокупные активы - общие обязательства. В зависимости от баланса компании может иметь смысл вычесть нематериальные активы, гудвилл и / или привилегированные акции из соответствующих разделов баланса.

Почему это имеет значение:

цена-к- балансовая стоимость указывает, сопоставима ли стоимость активов компании с рыночной ценой ее акций. По этой причине это может быть полезно для поиска ценных бумаг. Это особенно полезно при оценке компаний, состоящих в основном из ликвидных активов, таких как финансовые, инвестиционные, страховые и банковские фирмы.

Отношение цены к книге не так полезно для фирм с большими расходами на исследования и разработки или фирмы с высокий уровень имущества или других основных средств. Поскольку долгосрочные активы хранятся в балансе по первоначальной стоимости, если рыночные цены этих активов значительно увеличиваются или уменьшаются, балансовая стоимость может сильно отличаться от рыночной.

Как и большинство коэффициентов, лучше сравнить P / B в отраслях. Например, акции Tech часто торгуются выше балансовой стоимости, а финансовые акции часто торгуются ниже балансовой стоимости.