Измерьте свою производительность относительно ... что?

Мэтт Маккой

Узнайте больше о Мэтте на нашем сайте Спросите советника

Как часто вы сравниваете эффективность своего инвестиционного портфеля с показателем общего внутреннего фондового рынка, а именно S & P 500? Если вы похожи на большинство инвесторов, вы, вероятно, слишком часто становитесь жертвой этого. Мы были обусловлены финансовой отраслью, чтобы использовать эти популярные рыночные индексы как способ прямого сравнения эффективности наших портфелей. И как люди, мы действительно любим сравнивать наши обстоятельства по сравнению с другими, не так ли? Но это справедливое сравнение для ваш инвестиционный портфель?

Начнем с краткого обзора механики S & P 500. Индекс состоит из 500 компаний с большими капиталами, чьи обыкновенные акции торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже или бирже NASDAQ. Каждая из холдингов в индексе затем взвешивается по их общей рыночной капитализации - чем крупнее компания, тем больше ее вес в индексе. Индекс перестраивается на ежеквартальной основе.

Теперь взгляните на свой портфель. Вы полностью инвестируете в обыкновенные акции крупных компаний? Вы придерживаетесь строгой политики по перераспределению ваших активов на ежеквартальной основе с использованием этих же правил? По всей вероятности, ответ на оба этих вопроса - нет. Шансы довольно хорошие, что вы следовали золотому правилу диверсификации своих активов и, таким образом, удерживали некоторую комбинацию фиксированных доходов, акций с малой капитализацией, международных акций или товаров в вашем портфеле. И шансы еще лучше, что вы оказались разочарованы в производительности вашего портфеля по сравнению с рынком хотя бы по одному случаю.

Так почему мы так склонны сравнивать нашу работу таким образом? Это просто: поскольку информация всегда доступна, все время! С точки зрения удобства, финансовые новости сообщают об этих цифрах и тошноту, и если мы спешим, то это то, что мы хватаем.

Это не значит, что сравнение значений рыночных индексов не имеет значения. Сравнение текущего уровня индекса рынка с прошлыми значениями может дать вам представление о текущей (вверх или вниз) тренде на рынке. Он также может служить хорошим испытанием на кислоту, чтобы указать общий ход цен на акции в определенный день.

Теперь вы, вероятно, спрашиваете: «Что я должен использовать для измерения моей относительной производительности? Ответ по-разному для каждого инвестора, но тем не менее прост: используйте свои финансовые цели в качестве ориентира для производительности. Таким образом, первым шагом является создание эталона путем определения того, какой доход вам понадобится для достижения ваших финансовых целей. Как ни странно, проработав это упражнение, вы также определите, сколько риска вы можете вынести - то, что рыночный индекс не знает о вас. Когда мы используем время для количественной оценки и определения наших финансовых целей, очень немногие из нас могут позволить себе на неопределенное количество рисков, присущих рыночному портфелю. Давайте рассмотрим два примера, чтобы связать это вместе.

Предположим, что вы (или ваш финансовый планировщик) определили, что вы должны получить чистый доход в размере 5% в год в течение следующих 20 лет, чтобы достичь своих финансовых целей. Не вдаваясь в детали, связанные с построением портфеля, предположим, что вы создали портфель с ожидаемым возвратом 5%, который несет приемлемый риск. Первый год полон положительных экономических неожиданностей, а S & P 500 - 25%. В течение первого года ваш портфель возвращает респектабельный чистый доход в размере 8%. Как вы себя чувствуете? Вероятно, вы чувствуете себя обманутыми, хотя вы превзошли по отношению к своей цели 5%.

Теперь давайте рассмотрим пример под другим углом. Вы встретились со своим финансовым планировщиком и определили, что вам нужно иметь 500 000 долларов в течение пяти лет, чтобы финансировать ваш выход на пенсию. Взгляните на свой текущий инвестиционный портфель, и ваш текущий баланс составляет 750 000 долларов США. Предполагая, что вы испытываете одну и ту же рыночную среду с первого примера, вы должны быть разочарованы? Точно нет! Ваша цель в этой ситуации - убедиться, что у вас есть то, что вам нужно, когда вы уходите на пенсию.

В приведенных выше примерах я сделал некоторые упрощающие предположения, но главное остается в силе. Вы должны использовать свои финансовые цели в качестве показателя производительности, а не использовать общий рыночный индекс. Скорее всего, вы настроитесь на разочарование и потеряете сон - если вы слишком сильно полагаетесь на рыночный индекс для сравнения производительности. Привлекайте профессионала, количественно оценивайте свои цели и свой бенчмарк, и поспите!