Определение ликвидности и пример

Что это такое:

Ликвидность - это способность продавать инвестиции на уровне или рядом с ним.

Как это работает (Пример):

Предположим, вы берете старинную картину с чердака на местную съемку Antiques Roadshow. Эксперт говорит, что ваша картина стоит 50 000 долларов. Сюрприз!

Это отличная новость, за исключением того, что для поиска покупателя могут потребоваться месяцы, и покупатель может заплатить только $ 35 000 или $ 40 000. Ваша картина, в то время как ценная, не очень жидкая. То есть вы не можете быстро преобразовать его в 50 000 долларов. Дома тоже не очень жидкие. Им также могут потребоваться месяцы для продажи, а покупатели часто не платят цену наклейки.

Почему это имеет значение:

Ликвидность является фактором спроса и предложения на безопасность. Но на него также влияет размер первоначальной эмиссии и время, прошедшее с момента первоначального выпуска, - чем меньше количество ценных бумаг или там больше ценных бумаг, тем меньше их ликвидность.

Большинство людей считают размер спрэда bid / ask в качестве индикатора ликвидности ценных бумаг - чем больше распространяется, тем меньше ликвидность (и, следовательно, более рискованная) безопасность. Например, предположим, что вы смотрите акции компании XYZ. Если цена предложения составляет 50 долларов США, а цена запроса составляет 51,50 доллара США, то спред bid-ask составляет 1,50 доллара США. Этот спред может быть высоким или низким в зависимости от того, какой спред обычно используется для акций компании XYZ. Увеличение спреда означает увеличение риска ликвидности и наоборот. В худшем случае риск ликвидности позволяет инвестору получить убытки, если он или она должен быстро продать инвестиции.

Все инвестиции имеют риск ликвидности. Это важно понимать, потому что риск ликвидности может осложнить другие проблемы для инвесторов. Например, если инвестор не может ликвидировать свою позицию, это может помешать ему выполнить долговые обязательства (то есть риск ликвидности увеличивает кредитный риск инвестора). Инвесторы с покупателями и инвесторами сталкиваются с меньшим риском ликвидности, поскольку они, как правило, не заинтересованы в покупке и продаже ценных бумаг быстро. Это особенно справедливо для инвесторов облигаций с бай-и-холдингом, которые просто ждут, пока их облигации созреют, и не обеспокоены промежуточными ценами.