Определение плеча и пример

Что это такое:

Обычный

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Кредитное плечо - это любой метод, который усиливает прибыль или убытки инвесторов. Это чаще всего используется для описания использования заемных средств для увеличения прибыли (финансового рычага), но также может описывать использование основных средств для достижения той же цели (операционное плечо).

Как это работает (пример):

Финансовое плечо

Давайте посмотрим на информацию о балансе и отчете о прибылях и убытках для компании XYZ.

Компания XYZ изобрела новый продукт, который произведет революцию на рынке виджетов, но ему необходимо построить новую фабрику стоимостью 1 000 000 долларов США. Он должен выбирать между использованием капитала или долгосрочной задолженности для строительства завода. Мы можем видеть влияние на прибыль обоих решений.

Сценарий A: вывести $ 1 000 000 путем выпуска новых акций

XYZ может привлечь $ 1,000,000, выпустив 500 000 новых акций по цене $ 2 за акцию. Он строит свою новую фабрику и сразу видит, что доходы удваиваются, а операционные расходы увеличиваются на 300 000 долларов США (около 43%). Давайте посмотрим на влияние на его финансовые отчеты:

Прибыль на акцию почти утроилась. Это очень хорошо.

Сценарий B: Используйте финансовые рычаги, привлекая $ 1,000,000 в долг

Давайте посмотрим, что произойдет, если XYZ решит использовать $ 1,000,000 в долгах для финансирования своей новой фабрики. Предположим, что он может занимать 5% в год.

Используя кредитное плечо, компания XYZ увеличивает прибыль, доступную акционерам.

Операционное плечо

Если мы вернемся в компанию XYZ, мы можем изучить влияние операционного рычага на прибыль. Предположим, компания пытается выбирать между созданием своего завода или аутсорсингового производства стороннему производителю. Если они передают производство на аутсорсинг, они будут платить 0,75 доллара за каждый виджет стоимостью 1 доллар, который они продают.

Сценарий C: Производство аутсорсинга вместо инвестирования в дополнительные основные средства (новый завод)

Как и в предыдущем примере, предположим, что компания способна чтобы удвоить доходы, когда новый виджет попадает на рынок.

Сравнивая результаты бок о бок, мы можем видеть влияние рычага на потенциал прибыли:

Использование не без риска. Для этого требуется обязательство идти в ногу с выплатой основного долга и процентов по долгу. Если он не может этого сделать, он будет вынужден в банкротстве, а акционеры потеряют все.

Почему это имеет значение:

Слишком много рычаг может быть плохим, но нет жесткого и быстрого правила, поскольку насколько это слишком много. Независимо от того, что его использование, рычаг может быть мощным инструментом при использовании ответственно. Разумные инвесторы и компании используют рычаги для расширения, хеджирования и спекуляции, но чрезмерно агрессивные могут легко попасть в их голову, потеряв деньги или впасть в банкротство.

Для инвесторов, рассматривающих компании с долгами, одна из самых популярных оценок Кредитное плечо компании - это отношение долга к собственному капиталу (D / E). Коэффициент покрытия процентов, также известный как время, заработанные процентами, также является показателем того, насколько хорошо компания может выполнить свои обязательства по выплате процентов. В целом эти коэффициенты указывают на то, является ли компания «слишком безопасной» и пренебрегает возможностями увеличить прибыль за счет кредитного плеча или чрезмерно усложняется и подвержена серьезному риску дефолта или банкротства.