Определение справедливой стоимости и пример

Что это такое:

Справедливая стоимость - это оценка стоимости ценных бумаг на открытом рынке. Нет единого способа рассчитать справедливую стоимость для обеспечения, но расчеты обычно учитывают будущие темпы роста, нормы прибыли и факторы риска, среди других пунктов.

Как это работает (пример):

Предположим, что акции компании XYZ в настоящее время продаются по цене $ 20 за акцию. Компания XYZ только что представила новую линейку продуктов, переработала свою упаковку и наняла новых менеджеров у конкурента. Хотя эти изменения не отражены непосредственно в финансовой отчетности компании, они могут улучшить конкурентное преимущество Компании XYZ на ключевых рынках. По этим причинам инвесторы могут предположить, что будущие денежные потоки акций будут намного выше в будущем. Затем они могли бы оценить ожидаемый темп роста и рассчитать справедливую стоимость акций по цене 50 долларов США за акцию или на 30 долларов больше, чем в настоящее время продается за нее.

Нет никакой справедливой стоимости акций в любой момент времени; они зависят от инвестора. Необходимая маржа безопасности инвестора, которая представляет собой процент, равный сумме стоимости акций ниже ее справедливой стоимости, определяет, какая цена акций привлекательна для этого инвестора. В приведенном выше примере, если требуемая маржа безопасности инвестора составляет 50%, инвестор будет рассматривать покупку акций только в том случае, если он торгуется по цене 25 долл. США или менее.

Профессор Колумбии Бенджамин Грэхем, которому приписывают концепцию гарантий безопасности в 1934 году, представил идею о том, что справедливая стоимость акций может быть методически рассчитана. Грэм продемонстрировал, что это можно сделать, анализируя активы и доходы компании и прогнозируя ее будущие доходы. Однако есть много способов сделать это, и практически все методы расчета справедливой стоимости включают в себя создание прогнозов, которые могут быть неверными или на которые влияют неожиданные факторы.

Почему это имеет значение:

Вопрос о том, что такое безопасность действительно стоит один из основных предметов инвестирования. Вычисляя справедливую стоимость, инвесторы могут ответить на этот вопрос в той или иной форме, хотя это может быть и неточно. Тем не менее, оценки по справедливой стоимости являются ключевыми для репертуара любого инвестора.

Подходы к справедливой стоимости могут отличать ценных инвесторов от инвесторов роста. Хотя инвесторы роста агрессивно полагаются на оценки прибыли, которые могут быть ошибочными, слишком высокими или ненадежными, полагают, что инвесторы покупают только акции, продающиеся со скидкой к их справедливой стоимости, а затем терпеливо ждут справедливой стоимости своих инвестиций. Несмотря на то, что оба типа инвесторов должны столкнуться с перспективой того, что их компании могут колебаться, развиваться или становиться настолько большими, что сохранение исторических темпов роста невозможно, большинство инвесторов с ценными бумагами покупают акции с ожиданием того, что цена акций будет расти, чтобы соответствовать справедливой стоимости компания.