Определение процентной ставки и пример |

Что это такое:

В мире финансов ставка купона- это ежегодные проценты, выплачиваемые на номинальная стоимость облигации. Это выражается в процентах.

Как это работает (пример):

Термин «ставка купона» исходит из небольших съемных купонов, прикрепленных к сертификатам на предъявителя. Талоны, на которые держатель держал проценты, выплачивали проценты у заемщика. Купоны сегодня редки, потому что большинство облигаций не оформляются в форме сертификата; скорее, они зарегистрированы в электронном виде (хотя некоторые держатели облигаций по-прежнему предпочитают хранить бумажные сертификаты).

Предположим, вы купили облигацию компании XYZ за 1000 долларов США. Ставка купона по облигации составляет 5%, что означает, что эмитент выплатит вам 5% годовых или 50 долларов США по номинальной стоимости облигации (1000 х 0,05). Даже если ваши облигации торгуются менее чем за 1000 долларов США (или более 1000 долларов США), эмитент по-прежнему несет ответственность за выплату купона по номинальной стоимости облигации.

Американские и японские эмитенты обычно совершают купонные выплаты каждые шесть месяцы. Итак, в приведенном выше примере компания XYZ заплатит вам 25 долларов США дважды в год. Европейские эмитенты обычно совершают купонные выплаты один раз в год.

Не все ставки купона остаются неизменными в течение срока действия облигации. Некоторые эмитенты могут выплачивать проценты на основе указанной маржи над финансовым индексом, таким как ставка Лондонского межбанковского предложения (LIBOR). Эти облигации с плавающей процентной ставкой обычно сбрасывают свои купонные ставки каждые шесть месяцев.

Не все облигации имеют купон, как в случае облигаций с нулевым купоном. Вместо внесения процентных платежей компании могут выпускать облигации с глубокими скидками, а затем выплачивать держателю полную номинальную стоимость облигации по истечении срока ее погашения. Например, вместо покупки этой облигации компании XYZ за 1000 долларов США, а затем собирая 5% годовых каждый год, вы можете приобрести облигацию с нулевым купоном компании XYZ за 750 долларов США, удерживать облигацию до погашения и получать 1000 долларов США взамен (за проценты в размере 250 долларов США). В обоих случаях инвестор получает проценты, но инвестор с нулевым купоном не получает проценты, пока облигация не созреет. Обратите внимание, что эмитентам с нулевым купоном не нужно выделять денежные средства на обслуживание долга (т. Е. Производить процентные платежи) до тех пор, пока их облигации не станут зрелыми.

Компании, участвующие в выкупе заемных средств или другие транзакции, которые приводят к высокой процентной ставке может выпускать отложенные купонные облигации, в соответствии с которыми эмитент может избежать внесения долговых платежей в течение определенного периода времени.

Почему это имеет значение:

Купоны являются одной из определяющих характеристик облигаций и одной из самых влиятельных на их ценообразование, потому что они дают инвесторам возможность сравнивать облигации. Например, 5% -ный купон по облигации компании XYZ может сделать облигацию привлекательной инвестицией, если аналогичные инвестиции платят только 2%. Аналогичным образом, облигации компании XYZ не могут быть привлекательными, если аналогичные инвестиции платят 10%.

При более высоких процентных ставках более высокая доходность может быть найдена в других местах, чем в облигациях. Вот почему цены на облигации обычно падают, когда процентные ставки растут и повышаются, когда процентные ставки падают. Примечательно, что размер купона облигации имеет тенденцию указывать, насколько чувствительна цена облигации к изменениям процентных ставок. В целом, чем выше ставка купона, тем меньше будет цена, когда процентные ставки будут колебаться.