Стоимость капитала - лучшее определение

Что это такое:

Стоимость капитала относится к альтернативной стоимости для конкретных инвестиций. Это норма прибыли, которую можно было бы заработать, вложив одинаковые деньги в разные инвестиции с равным риском. Таким образом, стоимость капитала - это норма прибыли, требуемая для того, чтобы убедить инвестора сделать данную инвестицию.

Как это работает (пример):

Стоимость капитала определяется рынком и представляет степень воспринятого риска инвесторами. Когда дается выбор между двумя инвестициями равного риска, инвесторы обычно выбирают тот, который обеспечивает более высокий доход.

Предположим, что компания XYZ рассматривает вопрос о том, нужно ли обновлять свои складские системы. Реконструкция обойдется в 50 миллионов долларов и, как ожидается, сэкономит 10 миллионов долларов в год в течение следующих 5 лет. Существует некоторый риск того, что ремонт не спасет компанию XYZ за 10 миллионов долларов в год. В качестве альтернативы, компания XYZ может использовать 50 миллионов долларов США для покупки одинаково рискованных 5-летних облигаций в ABC Co., которые возвращаются на 12% в год.

Поскольку ожидается, что реновация вернется на 20% в год (10 000 000 долл. США / 50 000 000 долл. США), реновация - это хорошее использование капитала, потому что доходность 20% превышает 12% требуемую доходность XYZ могла получить тот же риск в другом месте.

Возвращение, которое инвестор получает от безопасности компании, - это стоимость этой безопасности для компании, которая его выпустила. Общая стоимость капитала компании представляет собой смесь возвратов, необходимых для компенсации всех кредиторов и акционеров. Это часто называют средневзвешенной стоимостью капитала и относится к средневзвешенным издержкам долга и капитала компании.

Почему это имеет значение:

Стоимость капитала является важным компонентом работы по оценке бизнеса. Поскольку инвестор ожидает, что его или ее инвестиции вырастут, по крайней мере, за счет стоимости капитала, стоимость капитала может использоваться в качестве учетной ставки для расчета справедливой стоимости денежных потоков инвестиций.

Инвесторы часто занимают деньги для инвестиций, и аналитики обычно делают ошибку приравнивания стоимости капитала с процентной ставкой на эти деньги. Важно помнить, что стоимость капитала не зависит от того, как и где был поднят капитал. Иными словами, стоимость капитала зависит от использования средств, а не источника средств.