«Борьба с кредитным кризисом», Китай открывает двери для частных банковских реформ

Китайская банковская система долгое время финансировалась крупными государственными проектами и очень мало помогала частному сектору. Кроме того, централизованная банковская система Китая исторически была ребенком-плакатом для проблемы кроличества капитализма: страна занимает 80^го из 176 стран по индексу восприятия коррупции Transparency International. (США № 19, что означает, что оно воспринимается как гораздо менее коррумпированное, а Дания - № 1. Афганистан, Северная Корея и Сомали все привязаны к № 174. В Гонконге, кстати, ставки выше Соединенных Штатов в № 14).

Но на этой неделе правительство Китая отказалось от намеков на то, что в ближайшее время будет законно создавать частные кредитные учреждения, то есть кредиторы не контролируемый из Пекина, - чтобы обеспечить некоторую ликвидность для класса предпринимателя, который скрипит под напряжением широко распространенного кредитного кризиса, который угрожает препятствовать росту.

Хотя правительство пока не привержено конкретному плану или графику, это должно стать приятной новостью как для китайского народа, так и для глобальных рынков капитала. Если Китай примет этот, скорее, западный подход к банковскому делу, он обещает развязать много китайской энергии производительными и прибыльными способами. Это также, вероятно, поможет китайской безработице, которая всегда деликатна из-за огромного «плавающего населения» 221 миллиона временные городские жители, пришедшие из сельской местности и границы, чтобы жить и работать в городах, но у которых нет постоянного места жительства.

Фон

Китайская экономика - гигантский гигант в течение 2000-х годов и через рецессию на Западе, в течение последних нескольких лет посылает несколько смешанных сигналов - во многом из-за дефляции некоторых высоко спекулятивных рынков городской недвижимости в таких местах, как Шанхай. Но весна выглядела хорошо: промышленное производство выросло с 8,9% до 9,3% в конце апреля, благодаря увеличению производства электроэнергии. Тяжелые отрасли промышленности также увеличили объем промышленного производства на 9,6% в апреле. Рост китайского экспорта продолжал ускоряться. Розничные продажи в Китае также продолжали расти двузначным ростом через весну.

С другой стороны, китайские власти обеспокоены снижением темпов роста: рост ВВП упал до 7,7 процента в первом квартале 2013 года по сравнению с 7,9 процента в предыдущем квартале.

Теперь американские читатели должны взять эти цифры с зерном или двумя солями. Западный читатель должен понимать, что, хотя 4-процентная экономическая экспансия в США будет действительно очень сильным годом - и будет указывать на тот экономический перегрев, который заставил бы председателя Бернанке и Совет управляющих Федеральной резервной системы начать повышать процентные ставки и ограничивать денежная масса, чтобы предотвратить экономический рост.

Однако в Китае даже показатель роста в 6 процентов будет разочаровывающим. В то время как прибрежные регионы Китая представляют современное лицо Западу, большая часть китайской экономики продолжает проходить радикальную трансформацию. Китайские массы, в двух словах, обнаружили, что чувствует существование среднего класса - и им это нравится. Им это нравится. Они хотят большего. Поколение китайцев покинуло ферму, перебралось в города и избежало нищеты существования своих предков. Они все чаще принимают образ жизни, который включает в себя сотовые телефоны, цветной телевизор, (по-прежнему цензурированный) Интернет и даже кондиционирование воздуха.

Переход к либерализации является частью с карьерой директора Народного банка Китая - центрального банка материкового Китая - Чжоу Сяочуана, который уже давно выступает сторонником реформ.

Демографические данные Китая также благословляют страну значительным попутным ветром: в настоящее время в Китае имеется огромное количество людей, которые вступают в свои годы первоочередной производительности и в течение некоторого времени будут в этой счастливой ситуации. Историческая китайская сберегательная ставка также дает китайским планировщикам некоторую локтевую комнату для разработки денежно-кредитной политики. Китайские власти хотели бы, чтобы их люди спасли немного меньше и тратили больше, увеличивая местные отрасли. Тем не менее, Китай сопротивляется призыву к очередному раунду смягчения денежно-кредитной политики, предпочитая мягкую посадку на перспективу повторной инфляции в конечном итоге болезненных пузырей, таких как те, которые мы наблюдаем, в городской китайской недвижимости.

Анатомия кредитного кризиса

Вот что происходит: банки практически во всех странах регулярно заимствуют друг у друга для удовлетворения своих краткосрочных требований к ликвидности. Если крупный клиент в небольшом банке делает большой вывод или нуждается в большом кредите, меньший банк будет покупать кредит вокруг, и банк, у которого есть излишки наличных денег, обычно с удовольствием одалживает деньги на ночь или на короткие периоды времени за разумную процентную ставку. Естественно, многое происходит очень быстро и в значительной степени основано на вере и уверенности в других банках системы. Подавляющее большинство времени, боулинг в состоянии погасить межбанковский кредит без проблем.

Тем не менее, были некоторые сообщения о том, что китайские банки не спешили выплачивать эти межбанковские кредиты, что подрывает доверие к системе в целом и затрудняет привлечение других банков в системе. Поскольку эффекты второго порядка усугубляются более мелкими частными предпринимателями, которые не могут получить доступ к рынкам капитала напрямую, возникает кредитный кризис.

прогноз

Цели, намеченные на реформы, - это позитивное развитие в какой-либо мере. Тем не менее, они еще не официальные: правительство пытается объявить подробный план до тех пор, пока эта компартия не проведет эту осень. Но если они пройдут, как и планировалось, растущая частная кредитная индустрия в Китае может потенциально пройти долгий путь к расширению китайского среднего класса. Это также могло бы потенциально способствовать созданию еще более интенсивной конкуренции для американских производителей - сбалансированной более широким кругом китайских потребителей среднего класса, которые сами являются рынком американского экспорта.

Наконец, китайское правительство также сообщило национальным банкам прекратить взимать скрытые сборы, что говорит о том, что люди везде одинаковы.

Подробнее от Investmentmatome: