Что такое опция вызова?

Параметры вызова. Они появляются в кино и телешоу. Сотрудники иногда получают опции вызова, когда они присоединяются к компании. Они захватывающие. Когда акции растут, его варианты вызова значительно возрастают. Когда люди говорят о вариантах, они обычно означают вызовы, хотя они являются одним из двух простых ванильных ароматов в торговле опционами, наряду с пометами.

Опции вызова

Основной вопрос в торговле опционами заключается в следующем: что будет стоить акции в будущем? Есть только два ответа: более или менее.

Покупка опциона на покупку - ставка на «больше». Продажа опциона «колл» - ставка на «меньше».

В этой статье приводятся примеры преимуществ и недостатков купли-продажи звонков и того, как это сопоставляется с владением акциями напрямую.

Опция вызова - это договор, который дает владельцу право, но не обязательство, вызывать или покупать определенный запас по заранее определенной цене (известной как «цена исполнения») в течение определенного периода времени (или «истечения»), Для этой привилегии покупатель звонка платит «премию» за акцию продавцу.

Каждый контракт представляет собой 100 акций «базового» запаса или акции, на которых основана опцион. Инвесторам не нужно владеть базовым фондом для покупки или продажи звонка.

По истечении срока, если цена акций ниже, чем цена исполнения, звонок бесполезен.

Если цена акций выше, чем у забастовки, вызов стоит денег. В этой ситуации стоимость звонка равна цене акций минус цена забастовки 100, так как каждый контракт составляет 100 акций.

Покупка опциона на покупку

Покупка опциона на покупку очень похожа на ставку. Это позволяет трейдерам заплатить относительно небольшую сумму денег, чтобы в течение ограниченного времени наслаждаться ростом на большее количество акций, чем они могли бы купить с одинаковыми деньгами. Вызовы покупателей обычно ожидают, что базовые акции значительно возрастут, а звонок обеспечивает большую потенциальную прибыль, чем владение акциями напрямую.

Если акции превышают цену исполнения до истечения срока действия, этот вариант считается «в деньгах». Тогда у покупателя есть два варианта. Во-первых, покупатель мог вызов акции от продавца, осуществляющего опцион и оплачивающего цену исполнения. Покупатель приобретает право владения акциями и может продолжать удерживать его или продавать на рынке и реализовывать прибыль. Во-вторых, покупатель может продать опцион до истечения срока действия и получить прибыль.

Если акции остаются по цене исполнения или ниже по истечении срока действия, звонок является «вне денег». Затем продавец звонков удерживает премию за звонок, в то время как покупатель теряет все инвестиции.

Давайте посмотрим на пример. XYZ торгуется за $ 50 за акцию. Звонки с ценой исполнения $ 50 доступны за $ 5 за контракт и истекают через шесть месяцев. В общей сложности один вызов стоит 500 долларов США (1 звонок x 5 x 100 акций).

На приведенном ниже графике показана прибыль покупателя по звонку по истечении срока действия акции по разным ценам.

Поскольку один контракт составляет 100 акций, то за каждый рост на 1 доллар США выше цены исполнения, общая стоимость опциона увеличивается на 100 долларов.

Точка безубыточности - выше которой опцион начинает зарабатывать деньги - составляет 55 долларов США за акцию. Это цена исполнения плюс стоимость звонка. Если акции закрываются по истечении срока от 50 до 55 долларов США, покупатель окупит часть первоначальных инвестиций, но опцион не показывает чистой прибыли. Если запас заканчивается ниже цены исполнения по истечении срока действия, опция становится бесполезной. Затем выравниваются значения опционов, ограничивая максимальный убыток инвестора при первоначальных затратах в 500 долларов.

Продажа опциона на покупку

Продавцы звонков обязаны продавать базовые акции по цене исполнения до истечения срока. У продавца вызова должна быть одна из этих трех вещей: запас, достаточное количество наличных денег для покупки акций или запасная способность для доставки акций покупателю. Продавцы звонков обычно ожидают, что цена базового пакета акций останется на прежнем уровне или снизится.

Если акции заканчиваются выше цены исполнения по истечении срока действия, этот вариант считается находящимся в деньгах и будет осуществляться. Продавец вызова должен будет доставить акции на забастовку, получая наличные деньги для продажи.

Если запас остается на уровне цены исполнения или падает ниже его по истечении срока действия, опция вызова обычно не будет выполняться, а продавец-продавец сохраняет всю премию. Но в редких случаях покупатель по-прежнему может решить использовать этот вариант, поэтому запас должен быть доставлен. Однако эта ситуация приносит пользу продавцу-продавцом, поскольку запас будет дешевле, чем цена исполнения за него.

Давайте посмотрим на пример. XYZ торгуется за $ 50 за акцию. Звонки с ценой исполнения $ 50 могут быть проданы по $ 5 за контракт и истекают через шесть месяцев. В общей сложности один звонок продается за 500 долларов США (1 звонок x 5 x 100 акций).

На приведенном ниже графике показана прибыль продавца по требованию по истечении срока с акциями по разным ценам.

Так как каждый контракт составляет 100 акций, то за каждый рост на 1 доллар США выше цены исполнения, стоимость опциона для продавца увеличивается на 100 долларов. Точка безубыточности составляет 55 долларов США за акцию или цену исполнения плюс стоимость звонка. Выше этого момента продавец звонков начинает терять деньги в целом, а потенциальные потери не отображаются. Если акции закрываются по истечении срока от 50 до 55 долларов США, продавец сохраняет некоторые, но не все премии.Если акции заканчиваются ниже цены исполнения по истечении срока действия, значения опциона равны, ограничивая максимальную прибыль инвестора по всей премии или 500 долларов США.

»Хотите начать? Сравните лучших брокеров для торговли опционами

Звонки против владения акциями

Покупка опционов на звонки может быть привлекательной, если инвестор считает, что акции готовы подняться. Это один из двух основных способов сделать ставку на увеличение акций. Другим способом является прямое владение акциями. Покупка звонков может быть более выгодной, чем владение акциями прямо.

Давайте посмотрим на пример, чтобы сравнить результаты для инвесторов двух стратегий вызова с владением акциями напрямую.

Акции XYZ торгуются по цене 50 долларов за акцию. Варианты звонков с ценой исполнения $ 50, истекающей через шесть месяцев, составляют 5 долларов США за контракт. У инвестора 500 долларов наличными, что позволит либо приобрести 10 акций в размере 50 долларов США, либо один контракт на покупку. Каждый контракт по контракту составляет 100 акций, поэтому 1 контракт x 5 x 100 = 500 долларов США.

Вот как профиль выплаты будет выглядеть по истечении срока действия для акционеров, вызывать покупателей и продавать продавцов.

Цена акции по истечении срока действия	Движение цен	Прибыль / убыток акционера	Вызовите прибыль / убытки покупателя	Вызвать / проигнорировать прибыль продавца
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
маленький; начертание шрифта: нормальный; "> Не предполагает комиссионных сборов

Привлекательность к покупке звонков очевидна. Если запас движется на 40% и зарабатывает 200 долларов, варианты увеличивают прибыль до 1 500 долларов. Если цена акций значительно повышается, покупка опциона на покупку дает гораздо лучшую прибыль, чем владение акциями. Чтобы реализовать чистую прибыль по опциону, акции должны значительно превысить цену исполнения, чтобы компенсировать премию, выплаченную продавцу. В приведенном выше примере вызов прерывается даже по цене 55 долларов за акцию.

Однако все инвестиции могут быть потеряны, если акции не превысят цену исполнения по истечении срока. Потеря покупателя-покупателя ограничена первоначальными инвестициями, как в случае с акционерами, которые могут потерять больше денег, чем они инвестировали. В этом примере покупатель звонков никогда не теряет более 500 долларов, независимо от того, насколько низкая цена падает.

И наоборот, хотя владение акциями напрямую предлагает меньшую рентабельность, инвестор может бесконечно ждать, пока фон будет расти. Это существенное преимущество по сравнению с опционами, срок их жизни которых истекает в определенную дату в будущем. С вариантами вы не только должны предсказывать направление акции, но и вы должны правильно выбрать время.

Наконец, продавцы по вызову имеют неограниченную ответственность в течение срока действия договора вызова. В лучшем случае продавцы звонков могут получить премию - 500 долларов США, но они должны иметь возможность доставлять акции по цене исполнения, если акции вызывают покупатель. Потенциальные потери теоретически бесконечны, если цена акций продолжает расти, поэтому продавцы звонков могут терять больше денег, чем они получали с их первоначальной позиции.

Продажа звонков может быть рискованной, но есть популярный и относительно безопасный способ сделать это через покрытые звонки.

" БОЛЬШЕ: Как купить акции

Дополнительные стратегии опционов

Варианты вызовов популярны, потому что они дают инвесторам больше возможностей для инвестиций. Самая большая приманка заключается в том, что они увеличивают влияние движения запаса, как показывает приведенная выше таблица. Но варианты имеют много других применений для сложных инвесторов. Они также позволяют инвесторам:

Ограничьте риск, производя при этом прирост капитала. Варианты часто рассматриваются как рискованные, но их также можно использовать для ограничения риска. Например, инвестор, желающий получить прибыль от роста запасов XYZ, может купить только один контракт на покупку и ограничить общий недостаток до 500 долларов США, тогда как для аналогичной выгоды гораздо большие инвестиции акционера будут полностью подвержены риску. Обе стратегии имеют одинаковую отдачу, но вызов ограничивает потенциальные потери.

Создать доход от премии.Инвесторы могут продавать опционы на звонки для получения дохода, и это разумный подход, если это делается в умеренных количествах, например, посредством безопасной торговой стратегии, такой как закрытые вызовы. Даже при низкой летучести, высококачественных запасах, инвесторы могли видеть годовые прибыли в низких подростках. Это привлекательная перспектива, особенно на плоском или слегка пониженном рынке, где акции вряд ли будут называться.

Реализуйте более привлекательные цены на продажу своих акций. Некоторые инвесторы используют опционы колл для достижения более выгодных цен на свои акции. Они могут продавать звонки на акции, которые они хотели бы продать, что слишком дешево по текущей цене. Если цена поднимается выше забастовки вызова, они могут продать акции и взять премию в качестве бонуса за их продажу. Если акции остаются ниже забастовки, они могут сохранить премию и снова попробовать стратегию.

Джеймс Ф. Ройал, доктор философии, является штатным писателем на Investmentmatome, персональном веб-сайте финансов. Электронная почта: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.