Спросите эксперта: как я могу рассчитать коэффициент PEG и почему это важно? |

Если вы хотите, чтобы мы ответили на один из ваших вопросов по инвестированию в нашу еженедельную колонку «Спросить эксперта», напишите нам на [email protected]. (Примечание: мы не будем реагировать на запросы на выбор акций.)

Хотя есть много способов разместить стоимость на акции, большинство инвесторов все еще начинают свой анализ с соотношением цены и прибыли (P / E). Тем не менее, это соотношение, которое действительно поможет определить ценность. Вопрос на этой неделе проливает свет на этот малоизвестный инструмент оценки.

Вопрос: Я знаю, что соотношение ПЭГ важно, но где я могу найти формулу?

- Энн Э., Нью-Йорк, Нью-Йорк

Ответ на инвестирование: Вы правы, Энн, это очень важно. Но вы не найдете его ни на каких финансовых сайтах, ни в отчетах аналитиков. Чтобы выяснить это соотношение, вам нужно будет сделать небольшую математику.

Для непосвященных отношение PEG представляет собой комбинацию двух разных входов. Вот как выглядит формула …

Коэффициент PEG = отношение P / E (которое представляет собой текущую цену акций, деленное на прибыль на акцию) / Темп роста прибыли.

Подождите, вы говорите. Прибыль на акцию с какого года? Темпы роста прибыли с какого года?

Хорошие вопросы.

Вы можете использовать коэффициент ПЭГ в контексте трейлинг-заработка (т. Е. Самый последний финансовый год или 12 месяцев), или вы можете использовать доходы за этот год, или даже за следующий год. Давайте рассмотрим более подробно, используя прибыль за этот год в качестве примера.

Предположим, что Acme Inc. имеет цену акций в 30 долларов США, заработав 1 доллар за акцию в 2012 году и, как ожидается, в этом году получит 1,35 доллара за акцию. Ну, из этого можно сделать вывод, что этот запас имеет отношение P / E 22,2 (30 / 1,35), а прибыль растет на 35% ($ 1,35 против $ 1.)

Теперь подключите эти цифры к PEG коэффициент отношения …

Отношение ПЭГ = 22,2 ПЭ / 35 темпов роста прибыли

Это дает вам соотношение ПЭГ 0,63 - большое количество. Поскольку это число ниже 1,0, мы видим, что доходы растут достаточно быстро, чтобы оправдать текущее соотношение P / E. С другой стороны, этот запас кажется недооцененным, если отношение P / E остается ниже 35.

Но что, если обратное верно? Что, если отношение P / E составило 35, а темпы роста прибыли составляли 22%. Тогда у вас будет коэффициент PEG 1,60. И в любое время, когда этот датчик движется выше 1,0, акции начинают переоцениваться, по крайней мере, по этой мере.

Вы можете использовать коэффициент ПЭГ для различных компаний и отраслей. Это даже удобно при сравнении компаний в той же отрасли. Рассчитайте отношение PEG к пяти связанным фирмам и потратите большую часть своего окончательного исследовательского времени на компании с самыми низкими коэффициентами PEG.

Есть несколько заметных исключений из этого правила. Например, компании, которые работают в глубоко циклических отраслях (таких как домостроители, автомобилестроители и производители энергии), имеют тенденцию к очень низким коэффициентам P / E, когда экономика растет быстрыми темпами. Это связано с тем, что инвесторы предполагают, что прибыль скоро достигнет максимума и снизится. Таким образом, эти коэффициенты P / E довольно низки, но вам нужно посмотреть несколько лет, чтобы понять, что доходы, как ожидается, будут продолжать расти.

И наоборот, эти самые запасы могут резко переоцениваться, когда экономика находится в состоянии funk, так как их доходы будут снижены, что приведет к очень высоким отношениям P / E (и, следовательно, высоким коэффициентам PEG).

Именно поэтому соотношение PEG лучше всего использовать в качестве инструмента для компаний в секторах и отраслях, идти через бумы и бюсты. Отличным примером является технологический сектор, который ежегодно растет с умеренным темпом. Давайте посмотрим на поставщика программного обеспечения Oracle (Nasdaq: ORCL) .

Oracle увеличила EPS по крайней мере на 15% за шесть последних восьми лет, а темпы роста EPS за это время составляют 19%. На протяжении многих лет, когда вы покупали акции Oracle, когда текущее (т. Е. Годовое) соотношение P / E было ниже 19, это было бы разумным шагом.

Одна последняя мысль: хотя отношение P / E очень популярно, на самом деле это не говорит нам о многом. Тем не менее, в сочетании с темпами роста прибыли, вы можете получить гораздо лучший смысл, если цена по праву оценена. Это особенно полезно, если вы решаете между двумя компаниями в той же отрасли. Дайте коэффициенту PEG пробуждение в следующий раз, когда вы оцениваете группу акций.