5 Способов узнать, если фондовый рынок в настоящее время является сделкой

«Вы не можете время на рынке». - Первое и последнее правило инвестирования.

Попытка выяснить точный момент, когда покупать на рынке практически невозможно. Рынок, который недавно поднялся выше, может продолжать расти, или он может так же легко отступить.

Но есть индикаторы, которые могут помочь, если вы знаете, что искать. Чтобы получить более широкое представление о будущем направлении рынка, ознакомьтесь с тем, какие запасы стоят относительно истории, глядя на несколько ключевых коэффициентов.

Пока они очень полезны, они не идеальны. Эти ключевые коэффициенты могут мигать красным цветом и сообщать вам, что пришло время продавать, и рынок все еще может подняться выше, как это было в 1998 году.

Возможно также и обратное. Рынок может выглядеть так же дешево, как и в 2008 году, и упасть еще ниже.

Но в долгосрочной перспективе фондовый рынок «возвращается к среднему значению», что просто означает, что давние правила того, что делает «дешевый» или «дорогой» фондовый рынок, в конечном итоге определяют курс рынка.

Итак, каковы меры и что они нам сейчас говорят? Вот пять показателей, которые могут помочь вам определить, является ли рынок акций в настоящее время сделкой или медвежьей ловушкой.

1. Соотношение цены и прибыли (P / E)

Это наиболее распространенный показатель фондового рынка, поскольку он измеряет крупный индекс - например, S & P 500 - против совокупного дохода компаний в указанном индексе.

Например, на момент публикации этой статьи индекс S & P 500 торгуется на уровне 1,338, а компании в S & P 500 находятся на пути к зарабатыванию коллективных 103 долларов. Это означает, что рынок оценивается в 13 раз по прогнозам на 2011 год.

В начале 1980-х годов эта цифра колебалась ниже восьми, что было действительно сигналом о том, что рынок был очень недорогим. S & P 500 вырос с 107 в июле 1982 года до более 1500 летом 2000 года - ошеломляющий 15-процентный среднегодовой доход в течение почти двух десятилетий.

С другой стороны, S & P 500 имел отношение P / E почти 25 в 2000 после огромного всплеска, что затрудняет оправдание дальнейших успехов.

Ускоренная перемотка вперед до 2011 года, и S & P все еще нуждается в возврате к этой отметке 1500. В настоящее время наше соотношение P / E 13 составляет чуть ниже среднего коэффициента P / E 13,6 за последние 25 лет.

Используя эту меру, текущий фондовый рынок не является ни дешевым, ни дорогим, а его будущее направление будет определяться экономическим ростом.

2. Свободный денежный поток

Компании генерируют положительный операционный денежный поток почти каждый год. После вычета средств на оплату обслуживания их оборудования, инвестиций в новые предприятия и объекты оставшиеся деньги называются «свободный денежный поток».

В качестве примера поставщик телевизионных услуг DirecTV (NYSE: DTV) в 2010 году сформировал свободный денежный поток в размере 2,8 млрд. Долл. США, а аналитики ожидают, что в этом и следующем году эта цифра будет расти еще выше.

Многие инвесторы любят видеть, где их свободный денежный поток стоит по отношению к рыночной стоимости компании, которая в настоящее время составляет 40 миллиардов долларов. Это обеспечивает свободный доход от денежного потока 7% (2,8 / 40).

Выход 7% выгодно отличается от доходностей, предлагаемых облигациями и компакт-дисками. Таким образом, такие меры, как DirecTV, выглядят весьма привлекательно.

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , с свободным денежным потоком в размере 9 миллиардов долларов и рыночной стоимостью в 85 миллиардов долларов, выглядит еще лучше, при этом свободный доход от денежных потоков превышает 10%.

Нет никаких полезных инструментов, чтобы узнать о свободном денежном потоке S & P 500, поэтому эта мера лучше всего использовать для отдельных акций.

Ряд акций имеет свободный свободный денежный поток, превышающий 5% или даже 10 %. Это сертифицируемые сделки - если могут поддерживаться свободные денежные потоки.

3. Соотношение цены и предложения

Хотите найти действительно дешевые акции? Посмотрите на балансовую стоимость компании - или собственный акционерный капитал, который можно найти в нижней части балансового отчета - чтобы узнать, действительно ли активы компании дешевле в реальном мире, чем в восприятии фондового рынка.

[Читайте дальше, чтобы узнать простую методику расчета стоимости книги]

Много десятилетий назад широкий спектр компаний, проданных за «ниже книги», означает, что они могут быть ликвидированы, а инвесторам все равно останется больше денег, чтобы текущий фондовый рынок значение. Уже нет.

Все труднее найти много акций, торгующих под книгой, и вам придется долго рыть, чтобы найти их. Фактически, S & P 500 торгуется в 2,3 раза по балансовой стоимости, что соответствует последним десятилетиям, но значительно превышает 100-летнее среднее значение около 1,4.

Запасы должны были бы потерять половину своей стоимости, прежде чем рассматривать их как сделку с использованием соотношения цена-книга.

# - ad_banner_2 - # 4. Темпы роста прибыли

В результате недавней рецессии многие компании приступили к крупным программам сокращения издержек, которые помогли им увеличить прибыль на очень быстром клипе.

Комбинированная прибыль для всех фирм S & P 500 выросла на огромные 37 % в 2010 году, и ожидается, что в 2011 году они вырастут еще на 23%. Но это не реалистичная долгосрочная цель.

Более вероятно, что рост доходов приблизится к 10% в ближайшие годы, возможно, даже ниже. Многие инвесторы любят видеть прирост прибыли, а не коэффициент P / E, который, как отмечается в настоящее время, составляет около 13.

Если отношение P / E на фондовом рынке будет соответствовать росту темпов роста, акции могут потянуть назад на 20% до 25%.

5. Связь с инфляцией и процентными ставками

Вообще говоря, акции, как правило, плохо платят, когда инфляция работает на очень высоких уровнях, как это было в 1970-х годах. Прямо сейчас верно обратное.

Процентные ставки настолько низки, что акции выглядят как кричащая сделка. Например, вы можете купить 10-летнюю облигацию, дающую 3%, или акции вроде Verizon (NYSE: VZ) , которая несет дивиденды, которые дают более 5%.

Рыночные стратеги считают, что возможный умеренный рост инфляции или процентных ставок тоже не будет проблемой. Они считают, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки, установив базовую процентную ставку на уровне 4% или 5%, а акции по-прежнему выглядят довольно привлекательно.

Это означало бы, что инфляция немного выше, хотя все еще в значительной степени контролируется. Возвращение к уровню 1970-х годов инфляции и процентных ставок было бы абсолютной катастрофой для акций.

Это помогает объяснить основную причину, почему некоторые из них очень оптимистичны в отношении акций. С процентными ставками настолько низкими, акции - единственный способ генерировать значимые прибыли.

The Investmenting Answer: В настоящее время мы стоим на краю ножа. Экономика колеблется немного и может ускользнуть от рецессии или власти через недавнюю слабость и перейти на путь более высокого годового роста.

Эти меры неизбежно будут меняться по мере развития экономической картины, поэтому вы должны следить за ними получить представление о том, выглядит ли рынок сделкой или медвежьей ловушкой.