5 Наземных мин для китайских запасов в 2011 году

Очень крупное зерно соли. Это то, что экономисты предлагают вам при переваривании китайских экономических показателей.

Финансовые планировщики страны склонны массировать ключевые цифры, чтобы создать впечатление, что экономика не слишком жаркая и не слишком холодная. К его чести, десятилетний всплеск роста в Китае был поистине чудесным, и планировщики политики, похоже, постоянно тянут правые рычаги, хотя эти выборы часто противоречат западной экономической догме.

Значительная часть успеха Китая исходит из ее статуса как недорогой поставщик товаров и сравнительно низкий уровень ВВП на душу населения, что позволило ему расти, не сталкиваясь с препятствиями, которые часто возникают, когда экономика достигает статуса мирового класса.

Но эти дни уже закончились. Экономика Китая в настоящее время намного больше - недавно она превзошла Японию, заняв место № 2, и задача правительства по управлению ростом стала все более сложной. Даже когда китайские экономические планировщики будут продолжать массировать цифры, чтобы обеспечить появление плавсредства, 2011 год предлагает больше потенциальных ловушек, чем когда-либо. Если вы инвестированы в Китай, вот пять предметов, которые вам понадобятся:

1. Нездоровый банковский сектор. Самым большим недостатком централизованной плановой экономики является нерациональное использование ресурсов. Поэтому, когда Китай решил использовать свои государственные банки для содействия массовому строительству жилой и коммерческой недвижимости, он рискует, что эти проекты не увидят достаточного спроса. Это стало реальностью, поскольку Китай, как говорят, сидит на миллионах квадратных футов пустой коммерческой и жилой недвижимости.

Скорее всего, Китаю необходимо будет вложить в эти банки огромные суммы ликвидности в 2011 году, чтобы держать их на плаву, В то же время Китай, скорее всего, сделает вывод, что этого достаточно, и будущие условия кредитования недвижимости будут намного более строгими. И это может стать отправной точкой для массового похмелья в строительстве, как мы видим в Соединенных Штатах.

2. Рост рабочей нагрузки. Здесь, в США, беспокойство и гнев по поводу стойкой безработицы привели к изменению политического лидерства. В Китае такого выхода нет. Вместо этого китайские рабочие склонны выходить на улицу в знак протеста против ряда проблем, связанных с трудом. Относительно высокие уровни занятости сохраняют беспокойство в условиях низкой кипения, но китайские лидеры знают, что любое увеличение безработицы может иметь серьезные социальные последствия и подрывать легитимность руководства.

Именно поэтому китайские лидеры агрессивно стимулировали экономику, строили дороги, поезда и небоскребы в разгаре. Тем не менее правительство уже сыграло эту руку, и специалисты по планированию политики знают, что Япония допустила ошибку, создав слишком много инфраструктуры, которая еще не использовалась. Таким образом, эти планировщики надеются, что частный сектор может забрать слабину и нанять многих рабочих, которые вскоре могут быть уволены из программ общественных работ. Навигация по этому пути может оказаться неровным.

3. Плотина юаня может лопнуть. Китай сделал впечатляющую работу по переработке иностранных заработка обратно в иностранные инвестиции, что является одной из причин, по которым его валюта не оценивалась резко, как ожидалось, по мере роста профицита торгового баланса.

В последние годы, Китай стремился переработать некоторые из этих заработанных за рубежом прибыли в других странах, чтобы снизить интенсивное воздействие доллара США и экономики США. Но общие иностранные холдинги Китая в настоящее время настолько массивны, и его зарубежные доходы продолжают быстро накапливаться (с меньшим количеством мест), что стране скоро не будет выбора, кроме как вернуть часть этих денег домой. Тем не менее, репатрируя иностранные доходы, китайская валюта вынуждена чувствовать давление, чтобы двигаться дальше.

Китай держит крышу на этом, поддерживая жесткую группу по стоимости своей валюты, но чем дольше она позволяет строить давление, тем больше будут непредвиденные последствия, когда валюта, наконец, свободно плавает на мировых рынках. Китайские специалисты по планированию могут либо сохранить статус-кво, либо создать основу для реальной головной боли в будущем, либо начать смещение политики в ближайшее время, чтобы начать смягчать подавляющее давление валюты. Как китайские экономисты планируют эту политику, это будет настоящий тест. Резкий всплеск валюты Китая разрушил бы экономику, основанную на экспорте, но бездействие окажется одинаково вредным.

4. Усиление торговых напряжений. Пока Китай удерживает свою валюту слабой, привязывая ее к потоку доллара, торговые партнеры по всей Азии начинают раздражаться. Японская иена, тайский бат и малайзийский ринггит в этом году оценили как минимум + 10% против юаня. И хотя это здорово для экспортеров Китая, другие страны быстро теряют свое конкурентное преимущество. Этот вопрос должен доминировать в обсуждениях, которые будут проведены странами Группы 20 (G-20) 11 и 12 ноября в Сеуле, Южная Корея. Неясно, как Китай сможет продолжать избегать этой проблемы, если в 2011 году будет еще больше гневаться среди торговых партнеров и соседей.

5. Растущий политический раскол. Наконец, китайское руководство больше не движется по ключевым вопросам, таким как свобода прессы и коррупции, и это грозит превратиться в крупную междоусобную битву. Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао отметил обозреватель Newsweek Fareed Zakaria's GPS на CNN в прошлом месяце, что Китаю необходимо будет открыть и повысить прозрачность, если экономический рост продолжится. Его комментарии были быстро осуждены другими членами руководства Китая и в конечном итоге были исключены из публичной записи. Но другие члены руководства Китая быстро пришли к защите премьера Вэнь Цзябао. Хотя это маловероятно, эта все более фракционированная среда может в конечном итоге привести к серьезному расколу среди ключевых разработчиков политики.

Для Китая было плавным. Тем не менее, вода начинает становиться неспокойной, и инвесторы должны сдерживать потенциальные проблемы в 2011 году. Если вы держите какие-либо китайские акции, держите эти пункты в голове, направляясь в Новый год. В зависимости от того, как будут развиваться эти ситуации, вы можете переоценить свои позиции.

[Не может получить достаточно Китая? Ознакомьтесь с последним слайд-шоу InvestingAnswers, Восемь причин, по которым Китай еще не готов захватить мир.]