5 Бетонные шаги к стартовой оценке

(Примечание: здесь публикуется с разрешения Bplans.com,, где он первоначально появился.)

Вчера вечером мы говорили о получении инвестиций и оценки ангелов, что один из, если не самых важных моментов в обсуждении. Оценка - это по существу цена.

Предположите, что вы хотите привлечь 150 000 долларов от ангела-инвестора. Непосредственный вопрос от инвестора будет выглядеть примерно так: «при какой оценке?» Иногда это называется « пред-денежная оценка », потому что, как только сделка произойдет, оценка изменится на пост-деньги оценка, которая всегда выше - потому что у вашей компании только что появились новые деньги.

Ваш ответ устанавливает вашу сделку, эквивалентную запрашиваемой цене. Если вы скажете 500 000 долларов, то вы предлагаете инвестору 30 процентов вашей компании за 150 000 долларов. Если вы скажете 300 000 долларов, вы предлагаете 50 процентов. Если вы скажете 1 миллион долларов, то вы предлагаете только 15 процентов.

Что приводит к вопросу:

Итак, откуда я знаю? Как настроить оценку надлежащим образом? На чем это основано? Разве это несколько кратно продажам или интеллектуальной собственности или что?

И это хороший вопрос, и очень сложно ответить. Конечно, вам нужен компромисс между тем, что вы хотите дать в качестве процента владения в вашей компании и тем, что инвесторы хотели бы купить. Инвесторы просто скажут «нет», если это не привлекательное предложение. Но это все еще очень неопределенно.

• В случае существующего бизнеса с какой-то историей у вас есть некоторые формулы, которые вы можете использовать. Для большого сайта по этой бизнес-интерпретации оценки я предлагаю bizequity.com, эквивалент Zillow.com для малого бизнеса.
• Когда мы говорим о стартапах, однако у вас нет истории, и вы не можете реально применять формулы, основанные на продажах, доходах или даже интеллектуальной собственности (хотя это может быть более актуальным).

Итак, вот мое конкретное предложение:

1. Рассчитайте стартовые затраты. Это два списка, расходы, которые вы должны понести, и активы, которые вы должны иметь в начальной точке, кроме денежных средств. Оставьте этот пробел немного. Добавьте все, кроме денежных средств, к стартовым затратам, чтобы получить сумму, количество в долларах. Нажмите здесь, чтобы узнать больше об этом. Так, например, на иллюстрации здесь будет около 40 000 долларов. Да, я знаю, что он говорит $ 38 750, но это всего лишь оценочная догадка; всегда округляют. Вы никогда не догадаетесь, что это правильно.
2. Рассчитайте денежный поток в течение бережливого периода в начале, прежде чем ваши продажи покрывают ваши расходы. Сделайте хорошее предположение о том, сколько денег вам нужно для покрытия расходов на дефицит, чтобы получить оперативный, месячный уровень безубыточности денежных средств. Вот откуда взялся номер наличных денег на иллюстрации: казалось, что этой компании понадобится около 400 000 долларов, чтобы выжить от запуска до безубыточности. Вы не можете многое увидеть в приведенной ниже таблице, потому что она небольшая, но она показывает прогнозируемый 12-месячный денежный поток (в синем) с минимальным балансом, дефицит (красным), около 400 000 долларов.

   

3. Это дает вы номер. В этом случае это 400 000 долларов. Это то, что показывает ваш денежный поток, вам нужно будет добиться безубыточности. В течение последних двух месяцев денежный поток является положительным, поэтому отрицательный баланс начинает сокращаться. С учетом этой оценки, как лучшего предположения, вы возвращаетесь к расчету затрат на запуск и добавляете необходимые денежные средства. Это 400 000 долларов. Вы можете увидеть, что это делает на листе затрат на запуск на следующей иллюстрации.

   

4. Сделав это, вы теперь знаете, что вам нужно около 500 000 долларов от инвесторов (опять же, технически это 458 750 долларов, но вы используете оценки с наилучшей оценкой, поэтому округлите вверх.) Установите это как объем инвестиций, который вы ищете. Тогда - и здесь это становится тяжело, чтобы быть уверенным - вам нужно решить, какую часть вашей компании вы собираетесь предложить инвестору в обмен на эти 500 000 долларов.
5. Получите некоторую помощь здесь, если сможете. Спросите кого-нибудь, кто имеет опыт работы в стартапах, или имеет дело с ангельскими инвесторами, или и то, и другое. Спросите адвоката, которому вы можете доверять, кто также должен быть кем-то с опытом. Дело в том, насколько ваша компания, которую вы предлагаете инвесторам, - это компромисс между тем, что вам нужно - никому, свободным деньгам и тому, что побудит инвесторов писать чеки. На данный момент многое зависит от вашего общего предложения бизнеса, карты, которые ваша компания приносит в таблицу. Инвесторы хотят как можно более высокого дохода, с минимальным риском, но по отношению к возврату. Насколько опытна ваша команда? Насколько оправдан ваш продукт? Насколько богат рынок? Все эти факторы определяют, какая сделка будет приемлема для инвесторов.
   • Предположим, в этом случае вы новичок в стартапах, у вас очень мало опыта, и вы хотите привлечь активного инвестора ангела в качестве партнер. Поэтому, возможно, вы установили свою первоначальную оценку в размере 750 тыс. Долларов, а это означает, что вы предлагаете отдать 2/3 своей собственности, чтобы получить нужные вам деньги. Вы реалистично относитесь к тому, что привлечет инвестора. Вам лучше, действительно нравится этот инвестор, потому что он или она будет по существу владеть вашей компанией. Но это гипотетический случай и, без большого опыта и защищенности, может быть лучшим, что вы можете сделать.
   • Или, может быть, у вас есть лучшие карты для игры: у вас есть команда с опытом запуска и защищенный новый продукт с некоторой интеллектуальной собственностью, и он выглядит привлекательным рынком. Это дает вам возможность установить более сильную оценку, и, может быть, мы надеемся, все же сделать ее привлекательным предложением для инвесторов. Так что, может быть, вы говорите, что стоите 1,5 миллиона долларов. Вы предлагаете инвесторам одну треть вашей компании за 500 тысяч долларов.

Итак, есть быстрое и (я надеюсь) простое резюме того, как вы устанавливаете первоначальную (предварительную) оценку, когда хотите привлечь инвестиции.