Случай для 100% фондового портфеля

Кит Амбургей

Узнайте больше о Keith на нашем сайте Спросите советника

Недавно я хотел научить своих детей концепции экономии денег и получения интереса. Мои родители научили меня, открыв банковский счет. Проблема в том, что банки почти не платят за ваши деньги. Сберегательные облигации, дающие 1% или 2%, не лучше. Мои дети просто не очень в восторге от перспективы вложить 100 долларов и терпеливо ждать целый год (жизнь для них), только чтобы получить дополнительные $ 1 или $ 2 за их проблемы! У них есть точка; для всех нас есть урок. В конце концов, я использовал их деньги, чтобы купить несколько акций в качестве учебного упражнения. Благодаря запасам Apple их портфель сделал лучше, чем у меня в прошлом году!

Существует давнее эмпирическое правило о правильном сочетании акций и облигаций: сумма в запасах должна составлять 100 минус ваш возраст. Таким образом, после этого правила, 55-летний будет иметь портфель с 45% акций и 55% облигаций. Это может быть хорошим советом 25 лет назад, когда процентные ставки были намного выше. Тот, кому посчастливилось уйти в отставку с миллионом долларов назад, может полностью инвестировать в высококачественные облигации и получать доход более 90 000 долларов США [ежегодно]. Тот же самый портфель облигаций на миллион долларов сегодня будет генерировать менее 20 000 долларов дохода [ежегодно]. Это не жизнеспособный план выхода на пенсию!

Определение правильного распределения активов является сложной задачей и зависит от конкретных обстоятельств. В этой статье я собираюсь упростить ситуацию и предположить, что акции и облигации являются единственным выбором, но на самом деле есть много других классов активов, которые стоит рассматривать как недвижимость и товары. Я также предполагаю, что у вас 10-летний горизонт. Учитывая эти предположения, есть некоторые веские аргументы в пользу того, что большинство (если не все) вашего портфеля должны быть запасами:

1. Лучшая инвестиционная доходность: Фондовые инвесторы фактически покупают частичное владение прибылью компании. Нет никакой гарантии, что эти прибыли останутся неизменными. Также нет гарантии, что цена, которую вы платите за каждый доллар прибыли (соотношение P / E), останется постоянной. Но в конечном итоге полезно подумать о владении акциями в качестве собственности в потоке прибыли. Покупатели паевых инвестиционных фондов или биржевых фондов (ETF), которые отслеживают S & P 500 (например, S & P ETF «SPY»), имеют подразумеваемый поток прибыли почти на 7% от их инвестиций. Это «доход доход», рассчитанный как обратный P / E кратный (прибыль / цена). Некоторые из этих прибылей выплачиваются как дивиденды, некоторые реинвестируются в компании. По мере роста прибыли этот доход на 7% также растет. Между тем, облигации дают лишь около 2-3% без возможности увеличения за всю жизнь облигации.
2. Превосходный денежный поток: Существует много акций, в которых дивиденды на акциях фактически выше доходности по облигации, выпущенной так же Компания. Более того, эти дивиденды, как правило, растут с течением времени, представляют собой лишь часть общей прибыли компании и облагаются налогом более выгодно, чем облигационные проценты. Например, запасы GE, в настоящее время, имеют дивидендную доходность 3,4%. Между тем 6-летняя облигация GE только дает около 3%.
3. Лучший послужной список: Среднегодовая доходность акций за последние 87 лет составляет 10,2% по сравнению с 5,5% для облигаций. Учитывая текущие процентные ставки, математически очевидно, что облигации будут хуже, чем их исторические средние, если они будут удерживаться до погашения.

Итак, действительно ли я верю, что 55-летняя планировка выхода на пенсию через 10 лет должна положить 100% их сбережений в акции? Теоретически, да, но на самом деле у меня очень мало клиентских портфелей на 100% акций или близких к ним из-за краткосрочного риска. Большинство из них не могут переварить эту волатильность. Я, может быть, прав о своем 10-летнем обзоре, но если в следующем году произойдет крушение рынка, мои клиенты, скорее всего, уволят меня, прежде чем у меня будет шанс убедиться в правильности! Тем не менее, я предлагаю гораздо более высокий уровень распределения акций, чем обычно, особенно для пенсионных и других долгосрочных инвестиционных портфелей.