Определение модели остаточного дохода и пример

Что это такое:

Также называется модель оценки ненормальных доходов, остаточная модель дохода - метод прогнозирования цен на акции.

Как это работает (пример):

В этой теории каждый запас стоит балансовой стоимости компании на акцию, если инвесторы ожидают, что компания получит «нормальный» «норма прибыли в будущем. Решения руководства - и результаты заработка - это то, что делает акции более или менее, чем эта балансовая стоимость.

Так, например, если балансовая стоимость на акцию компании XYZ составляет 5 долларов США, то любые неожиданные финансовые результаты - то есть любой остаточный доход - приведут к тому, что цена акций отклонится от отметки в 5 долларов. Эти неожиданные результаты относятся к руководству - либо он недополучает, либо перенаправляет прибыль акционерам, - и указывает, что компания не собирается зарабатывать «нормальную» норму прибыли в будущем. Если компания XYZ начинает сообщать о доходах на акцию за квартал, которые превышают ожидания Уолл-стрит, тогда руководство, по сути, получает кредит на любое увеличение акций выше этой балансовой стоимости на акцию. Аналогичным образом, если компания XYZ сообщит о доходах, меньших, чем ожидалось, на одну акцию, тогда руководство также получит вину за любое снижение акций ниже балансовой стоимости на акцию.

Почему это имеет значение:

Основная философия остаточного доходная модель заключается в том, что часть стоимости акций, которая выше или ниже балансовой стоимости, связана с опытом руководства компании. Соответственно, он становится удобным инструментом для расчета того, что такое «реальная» стоимость акции. Важно отметить, однако, что аналитикам следует уделить особое внимание включению изменений балансовой стоимости на акцию, вызванных выкупами акций и другими необычными событиями, которые могут исказить анализ.