Определение эффективности и пример эффективности

Что это такое:

Эффективность цены просто означает, включает ли цена безопасности всю доступную информацию о безопасность.

Как это работает (пример):

Например, предположим, что компания XYZ является публичной компанией, торгующейся по цене 15 долларов США за акцию. В понедельник компания опубликовала свой последний ежеквартальный отчет, в котором представлена ​​информация о его деятельности, маржах и управлении. В отчете указывается, что компания XYZ намерена приобрести компанию ABC в следующем квартале и что приобретение удвоит итоговую прибыль компании к декабрю.

Эффективность цен означает, что инвесторы и аналитики получают эту информацию сразу же после ее выпуска, а затем формируют новые идеи о том, на что основана правильная цена акций компании XYZ на эту информацию и все остальное, что они знают о компании XYZ. Некоторые из этой информации, такие как репутационная информация, нелегко поддаются количественной оценке или ощутимы, но тем не менее влияют на стоимость акций. В нашем примере, если финансовые показатели компании XYZ лучше, чем ожидалось, инвесторы, вероятно, будут считать, что акции компании XYZ будут стоить больше, чем до того, как выйдет ежеквартальная информация.

Однако, если по какой-то причине лишь немногие люди имели доступ к дополнительную информацию о компании XYZ (скажем, что приобретение может не закрыться до конца следующего года), тогда эффективность цен может снизиться. Большинство инвесторов не будут знать информацию и, следовательно, могут по-прежнему ощущать, что акции стоят 20 долларов. Но некоторые инвесторы, которые относятся к задержке приобретения, могут иметь совершенно иное представление о стоимости акций компании XYZ (и недобросовестных торговых преимуществ). Цена компании XYZ не отражает всю имеющуюся информацию.

Почему это имеет значение:

Эффективность цен является центральным принципом современных рынков. Чем быстрее и точнее информация, тем она более полезна и чем «правильные» цены на акции. Однако, когда информация доступна для некоторых людей, но не для других, рынки становятся менее стабильными, менее прозрачными и по определению менее эффективными.

Эффективная рыночная гипотеза, впервые предложенная Гарри Марковицем в 1952 году, включает идею эффективности цен. Оценивая ожидаемые доходы, стандартное отклонение и ковариации набора ценных бумаг, говорит теория, инвесторы могут определить, какие комбинации или портфели генерируют максимальную ожидаемую доходность для различных уровней риска. В одной из версий эффективной рыночной гипотезы, слабой формы, говорится, что цены на ценные бумаги отражают только общедоступную информацию; сильная форма эффективной рыночной гипотезы гласит, что цены ценных бумаг отражают как государственную, так и инсайдерскую информацию.