Определение и пример превентивных прав

Что это такое:

Превентивные права являются условием соглашения об опционе, безопасности или слиянии, которое дает инвестору право на поддержание своего процентного владения компанией путем покупки пропорционального количества акций любой будущей проблемы безопасности.

Как это работает (пример):

Превентивные права иногда называются «правами на подписку», антирадиционные положения "или" привилегии подписки ". Упреждающие права особенно важны для конвертируемых привилегированных акций. Вот пример.

Предположим, вы приобрели привилегированные акции привилегированных компаний XYZ за 15 долларов США за акцию. Предпочитаемый капитал конвертируемый, что означает, что вы имеете право торговать одной долей привилегированных акций на одну акцию обыкновенных акций.

Теперь предположим, что компания XYZ хочет выйти на публичный рынок и выпускать простые акции по цене 10 долларов за акцию. Это явно обесценивает стимул конвертировать вашу привилегированную акцию в простые акции, потому что вы будете торговать инвестициями в 15 долларов за обыкновенную акцию стоимостью всего 10 долларов. Упреждающие права могут защитить вас от этого, если они заявят, что если компания XYZ выпускает акции по цене ниже, чем в предыдущих раундах финансирования, привилегированный акционер получает больше акций обыкновенных акций, когда он или она обращается.

Существует два вида превентивных права: «средневзвешенное» положение и положение «храповое». Храмовое положение предлагает существующим акционерам право покупать акции по новой более низкой цене. Средневзвешенное положение дает акционерам право покупать акции по цене, которая учитывает изменение старой и новой цены размещения.

Почему это имеет значение:

Превентивные права защищают инвесторов от риска новых акции выпускаются по более низкой цене, чем ранее полученные инвесторы. Они также являются стимулом для компаний работать хорошо, поэтому они могут выпускать акции при более высоких оценках, когда это необходимо.