Забудьте золото - 3 лучших способа защитить свой портфель от инфляции

Если вы хотите, чтобы мы ответили на один ваших инвестиционных вопросов в нашей еженедельной колонке «Спросите эксперта» и напишите нам на [email protected]. (Примечание: мы не будем отвечать на запросы на выбор акций.)

Вопрос: Я читал, что инфляция может занять в ближайшие годы. Что я могу с этим поделать?

The Investmenting Answer: Каждые несколько десятилетий инвесторы начинают беспокоиться о беглых эффектах инфляции. В ответ они рефлексивно размещают свои средства в золото, серебро и другие драгоценные металлы. Но это огромная ошибка - золото, а эти другие жесткие активы - просто «воспринимаемые» хеджирования против инфляции. Как мы недавно видели, цены на золото упали, поскольку реальность увеличения производства золота напоминает нам о неизменных законах спроса и предложения. Если мир нуждается в большем количестве золота, он просто будет больше.

Конечно, в следующий раз, когда мы получим временную инфляцию, вы снова услышите много разговоров о золоте, так как страшные инвесторы ищут слитки.

Что вы должны сделать? Игнорируйте толпу.

Если вы действительно хотите хеджировать инфляцию, обратите внимание на типы инвестиций, которые имеют сильную динамику инфляции - в долгосрочной перспективе.

Давайте подробнее рассмотрим.

1. Строительство дома никогда не дешевле …

Учитывая, что цены на жилье упали далеко от максимумов 2007 года, это может показаться необычной хеджой инфляции. Однако в течение десятилетий цены на жилье сумели идти в ногу с инфляцией по нескольким простым причинам.

Во-первых, если вы не живете в таких местах, как Техас, где еще так много земли для развития, вы, вероятно, заметили, что большинство у рынков мало идеальных лотов для развития. Там, где я живу, в Долине Хадсон в Нью-Йорке, давление на развитие привело к тому, что многие города ограничили размеры новых зданий размером не менее трех акров. В ответ цены на землю растут все выше.

Более того, стоимость строительства дома никогда не будет дешевле. Сырье и труд, необходимые для строительства дома, всегда поднимаются. Позвольте привести пример. Мои родители купили дом в начале 1970-х годов около 70 000 долларов и продали его десять лет спустя за 200 000 долларов. (Увеличение на 186%!) Это была эпоха высокой инфляции, и стоимость почти всего стремительно возрастала. Действительно, люди также получали твердые доходы, так как работодатели понимали необходимость повышения зарплаты. И более высокая оплата означала более высокую покупательную способность для потребителей, что помогало поддерживать постоянно растущие цены на жилье.

Не ошибитесь, вы не должны ожидать, что ваш дом будет ценить стоимость намного быстрее, чем инфляция. Это была ошибка многих людей за последнее десятилетие. И в любое время цены на жилье растут гораздо быстрее, чем инфляция в течение длительного периода времени, похмелье почти неизбежно. Тем не менее, когда цены на жилье сейчас под контролем, сцена выглядит для оценки, по крайней мере, наравне с инфляцией.

Роберт Шиллер, экономист с острым взглядом на жилищные тенденции, проанализировал исторические отношения между ценами на жилье и инфляцией и нашел что «за 100 лет, закончившихся в 1990 году, - до недавнего жилищного бума - реального (т.е. скорректированного с учетом инфляции), цены на жилье в среднем выросли всего на 0,2 процента в год». Тем не менее он отмечает, что Федеральная резервная система на самом деле пытается вызвать немного инфляции в экономике, и он считает, что инфляция сама по себе может спровоцировать рост цен на внутреннем рынке на 25% в течение следующего десятилетия. «Все остальное равно, текущая политика ФРС будет иметь такой эффект: продажа дома за 200 000 долларов сегодня будет продаваться по цене около 250 000 долларов в 2023 году, хотя реальная цена, скорректированная на инфляцию, не изменится», - добавляет он.

2. Эта цена покупки земли на фондовом рынке …

Даже если у вас уже есть дом, покупка земли в качестве инвестиций может быть отличным шагом. Это просто вопрос спроса и предложения, и во многих частях страны предложение действительно желаемых земель становится все более ограниченным. Жесткие данные об исторических тенденциях цен на землю трудно поддаются, и, кроме того, на них гораздо больше влияют местные факторы, чем национальные факторы.

Тем не менее, как я отметил несколько лет назад в этой колонке: «Согласно исследованию, проведенному Канзасским государственным университетом, средняя годовая доходность сельскохозяйственных угодий США с 1950 года, включая урожайность сельскохозяйственных культур и оценку земли, составляет 11,5% по сравнению с 12% в годовом исчислении общий доход для фондового рынка ». Примерно 60% этого годового прироста приходилось на рост цен на землю (с другими 40% из-за прибыли, получаемой за счет сельского хозяйства, что мало используется для землевладельцев).

Одной из причин рассмотрения земли сейчас является исторически низкий уровень заимствования расходы. Если вы положите 50% вниз и будете финансировать остальные на 4%, ваша земля, скорее всего, обеспечит стабильный долгосрочный доход, когда инфляция снова вернет его уродливую голову, тем более, что ваши платежи по ипотечным кредитам не сдвинутся с места. (Разумеется, налоги на недвижимость, вероятно, будут расти в тандеме с инфляцией.)

3. Инфляция просто не может справиться с этим инструментом …

С 1920-х годов запасы выросли примерно на 9% ежегодно, а инфляция получила часть кредита. Рост цен заставляет компании повышать свои собственные отпускные цены, поскольку они стремятся поддерживать стабильную прибыль. Это так же верно для GM (NYSE: GM) с его автомобилями, как и с Coca-Cola (NYSE: KO) и его безалкогольными напитками.

Запасы на самом деле, на самом деле превышают инфляцию, в значительной степени из-за постоянного повышения операционной эффективности. Завод по розливу Coca-Cola может выпускать больше бутылок и банок сегодня, чем в прошлые десятилетия, так же, как автопроизводители теперь могут делать больше автомобилей и грузовиков с меньшим количеством сотрудников. Эти повышения эффективности объясняют, почему корпоративная прибыль в последнее время выросла на 6-8%, даже когда экономика США растет всего на 2%.

Конечно, запасы плохо падают в периоды высокой инфляции, как это было в 1970-х годах. Поэтому иногда требуется терпение. В 1980-х и 1990-х годах инфляция резко замедлилась, но акции резко выросли, эффективно «догоняя» с периодом отставания по отношению к темпам инфляции.

В более широком плане сосредоточьтесь на любых запасах с возможностью перехода на повышение цен без потери продаж, Хорошим примером является электроснабжение, поскольку регуляторы позволяют им повышать свои цены в тандеме с их собственными растущими издержками. Потребительские товары, такие как Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) , часто рассматриваются как большие хеджирования инфляции. Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (NYSE: XLP) , которому принадлежат акции, такие как Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate-Palmolive (NYSE: CL) и другие, также является хорошим способом владеть компаниями с ценовой степенью.

Одна последняя мысль: если экономика США начнет быстрее расти в ближайшие кварталы, ищите проблемы инфляции, чтобы возобновиться. В конце концов, более сильная экономика начинает сталкиваться с ее естественными пределами, что экономисты называют «использованием мощностей», и как только мы сталкиваемся с этими ограничениями, «узкие места» начинают появляться в экономике, заставляя компании повышать цены. Эти хеджирования инфляции должны помочь вам избежать потери слишком большого количества сна, когда инфляция начнет просачиваться.